香港財經R 投資日誌 - 收費版 2019.04.02 埋下跌市的種子

香港財經R         投資日誌 收費版      2019.04.02

埋下跌市的種子

”唔怕你精，唔怕你呆，最怕你唔來”，因為不論你買，或且賣，經纪都抽你佣，最怕你唔買唔賣，因為經纪要開飯也，這也令到市埸充斥著不盡不實的消息，如去年不小評論員說恒指會見20000點叫人清倉，樓價會跌三成，纳米樓更會跌五成，也有人說中美經濟都會大跌，杜指會大崩盤，今天中美貿易戰已到尾聲，遺憾這些事情都沒有出現。上星期又有德高望重的經濟學家出來說美國長短債息倒掛，美國經濟快要進入大蕭條了。

說一個故事。封神榜中周文王出兵代纣王，正節節勝利。文王問戰卜了一卦，得大凶卦，大驚，馬上召姜子牙商議。文王卦術高超，算無不中，所以憂心仲仲。姜子牙處变不亂，問明文王卦象，跟文王說 ”我們現在氣勢如虹，怎能因一支卦便無功而還? 進軍不能停缓，我們處處小心便是了”, 後來果然遇到纣軍反擊，但在姜子牙預早提防之下，都迎刃而解，此仗大敗紂軍。

這個故事說明做事首要了解大環境，事事預早準備，不胡亂聽小道消息，保持自己的策略，非常重要。之前對 2018 年業績的分析我已經說過，0003 中華煤氣，0012 恒基兆業，0823 領展，它們的業绩都無什大增長，但股價仍不斷破頂，理由可能只有一個，就是基金或散戶見勢色不對，之前已經走寶，怕 0003 煤氣 升上$20，0012 恆地因樓市復甦而升上$60，0823 領展升上 $100，纷纷搶貨，再調頭唱好，引散戶入局。

不要跟我說什麽什麽前境向好，如何如何, 我不吃這一套，恒指現水平PE 大约12-13，还未見頂，但跌市的種子已經開始埋下了，因為股價已經開始偏離業绩，雖然還不嚴重，但想像一下 0003 中華煤氣跌到 $17，0823 領展跌回 $78，會發生什麽事? 簡单一句就是基金會恐慌式人踹人沽出，我估計股價比以上二個價還要低 8-10%，因為恐慌性下跌就是不理性的。

 六大核心持股長遠没有問題，但在資金不理性湧入後會大升, 大升過後一樣要調整，不會例外，只不過長遠股價可追回而已。大家不用現在就沽出，因為這樣大家會錯過一段大升的股價，不過你們應該要開始想一下如果恒指去到 PE 16-17 即 34000左右，你應該怎樣做去保障自已的投資什至借力打力，令自己的資産再大幅增值呢? 現在開始想吧, 因為有人已經比你早開始佈暑了。   

    

   

 銀翼三十萬投資組合

组合內全部股票已經公怖業績，除了 0012恒基兆業現價比去年業績稍高，另 0696 中国民航訊息去年下半年因貿易戰令增長放緩，和 0002 中電去年最後三個月要減电費令業績稍低外，其餘都做得很好，组合相當健康，當然，如果你現在才入貨，那當然另作别論，因為它們的股價已經上升不少，現在買入没多少安全空間。

農曆年後恒指上升得又快又急，今天更加上升了510點，成交去到一千二百億，因為Morgan Stanley 要調昇A股的比重，年內A股仍會再升，那港股也一樣，所以今年港股恒指可以說有非常大機會升上 30000 - 31000，但可能仍未爆破，因為即使如此，恒指仍可能只是在市盈率 14-15倍而巳，不過當然，我們肯定會提早部署，即使這有一定的難度存在。

以這樣的走勢下去，銀翼有非常大的可能今年上升15%，甚至更多，但我相當肯定去到後期的升幅會完全由資金帶動，和業績没有甚麽關係。即使结局如此，今天暫時我們组合什麽也不用做，就等它自已上昇便可以了，誰都希望如此，因為你什麽都不用做但股價卻不斷上升，非常有可能在2019年大部份時間也是如此，我們也樂於享受這段蜜月時光，雖然內心巳經憂心仲仲，但賬面的利潤還是非常可觀。

祝你投資順利 ！