香港財經R 投資日誌(收費版) 2021.03.12
投資諺語 :
★經歷了一個科技股的小型股災後，市埸又投回傳統經濟股的懷
抱★
1830 必瘦站
我巳經是第二次分析必瘦站，上一次大约是在一年前左右，而我維持我對必瘦站業
務的看法，簡單而清晰，非常容易明白，當然，因為它身處香港，所以規模很少，市
值只有58億港元，如果它在大陸，或且美國的話，必定是隻優質股。社會事件，疫情
對必瘦站打擊非常沉重，股價一度從$4大跌至$1.44，之後慢慢回升，但從今年2月
政府放寬防疫措施後，公司隨即發正式通告，所有香港預约中心迅速爆滿，期間銷
售合同金額相比去年同期大升175.2%。當然，2020年同期巳爆疫情，但銷售合同金
額大升175%已肯定回復到正常沒有社運，沒有疫情的水平。
這並不足夠，公司同步宣怖回購100.8萬股，佔發行股本0.09%，平均價$4.44，另外
，主席及CFO 也於公開市埸以均價$4.33增持25.2萬股，銀碼和股份比例是很少，但
時間拿捏得非常好，市埸幢景公司業務強勁復甦，股價二星期間大升六成，由$3.2
升至$5.6，創上市新高，也给投資者打了支強心針，值得一贊。我並不覺得這是財技
，因為必瘦站的醫學美容在香港已有17年，早年仍靠龐大宣傳和代言人去保持知名
度和吸客，但近年已大大減少，因為公司已建立了囗碑和知名度，長期客戶和舊客
介绍新客已令公司生意额能夠平穩上升。
現金增加主要是融資和投資現金比2019年少用1.8億現金，並有2700萬政府抗疫基
金補貼. 公司主要支出為租金，人工和員工福利。公司香港業務仍是主力，佔總收入
64.6%，餘下為中國，澳門及澳州。中國，澳門和澳州疫情已大為降低，只要香港不
再爆發新一波肺炎，公司生意應可迅速回升。現價股息達5.8%，PE 21倍，現價已經
完全反映復甦的盈利，至於股價能否再上要看公司未來經營状況，現在看來是如
此，想買入的讀者最好多等一下，以免在太高位接貨，短線不利。
六大核心持股组合 (退休組合)
我已經很久没有談及六大核心持股，在2019年它因為下半年社運事件最终只上升
4%，2020年更大跌8%，隨著疫情緩減和疫苗出現，今年组合已回升6%，组合倒升
2%，這並非股價的功勞，而是股息的功勞，如果下半年疫情真的消散的話，组合最
少有另外10%升幅，這已是最基本的。市埸在2020年有大量噪音，什麽傳统經濟股
會被淘汰，科技股才是主流，對不起，我連一秒鐘也没有動搖過，因為隴斷性的民生
消費股，從不過時。
我並没有要求讀者跟我一樣守著傳统經濟股，畢竟捱價一年半並非人人可以，當然
，我捱過更長的，但在科技股的小型股災後，全球忽然又180度回到民生股，你現在
買入，可能有點遲，又或且根本連公司做什麽也還未了解。其實隴斷性的民生消費
即日常的衣食住行，那又怎有過時不過時呢? 太多投資者被股價牽著鼻子走，结果
齊齊掉進坑裏，其實用普通常識便可輕易了解，不過要捱價一年半，心理質素要很
好，而且信心來自經驗，這個階段要靠自己捱過去，並非容易
祝你投資順利 !
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