止賺 / 止蝕
每天你無論在報章，电視，互聯纲上，所有評論員都會提到止蝕和止賺，但你看巴菲特的書藉,我已看了幾十本, 基本上绝少提到止賺, 止蝕，到底是為什麼呢？
買入股票在巴菲特来說就等於買入企業，那怎麼能輕易止蝕或止賺呢？那不是要把公司賣走或者关門了嗎？但巴菲特的方法知易行難，要怎麼選股才好呢？其中一個窥門就是護城河！
你買入的投資必定要有能在激烈競爭和快速發展的經驗中有保護自己的能力，舉個反面例子,如 2018 瑞声科技，股價由$180 跌至 $50，因為除蘋果銷售放缓外，做鏡頭模组幾乎肯定不止它一家公司，但蘋果卻只有一家，别冇分店！又如中电0002，除獨市外，還有利潤管制保護，你只有用它，也是别無分店, 二間公司的股價表現在這次跌市中卻有天淵之別.
有很多上市公司市值大大，但資産小得可憐，因為它要不斷投入資中去維持競爭優勢, 基本上也派不到股息，如果不是公司管理層不誠實的話，你就輕易可以在財務報表中支本开支一欄看到支本開支年年大增，所以没多少錢餘下可以派息，坦白說，這些公司你最好避之則吉！
大部份時間你要止賺和止蝕都是因為股價大幅波動，假如在買入股票時你有做盡職審核的話，這情況應該不多見，打個比方，很多人，包括一些非常資深的股評人，也在談論應否在$270左右買入700 腾訊，但700 在業務结搆起了重大問題又没有太多資產的情況下，怎去算合理價呢？单单股價跌了一半並不是買入的理由，放在面前有其它的美女如領展，中电，為什麼要浪費時間和投注於薄纱后的身影呢？
0823 領展
在過去的半年我看過不少關於領展的負評，包括林本利博士的評論，但它的股價在貿易戦中表現非凡. 領展上市已14年了，不斷上升的股價令領展不斷受到傅媒，議員的攻擊，加上發展已去到樽頸，只有賣資産派特息，再收購国內甲级商場和商廈，以保持未來的增長！
我很詳細的把它剛公佈的業績內差不多二十項數據包括增長自己重抄一次，我没有發現它有問題，派息增加了，息率大约是3.5厘，但分析員居然把它和美国国庫債息相比，那是什麼道理？根本就是完全不同的産品，你會賣掉領展的股票去買美国國債嗎？
它賣走部份資產，租金收入居然没怎下跌，加租幅度去到最大22%, 商戶承受力冇人能及，另外囯內商厦租金增幅也理想，仍然是收租股首選！
以業績增長，加上回購8000萬股，它的合理價大概是$70 左右，如股價回落到 $68 會很吸引！
银翼三十萬投資组合
由熊轉牛市的升市從懷疑中孕育，要有信心和经驗的支撑才會有勇氣買入，這非常重要！很多時我選的股票大家都耳熟能詳, 平凡不過, 但投資就這幾招, 你懂得適當時候運用再加上勤力, 持股的堅持, 餘下的工作就交給上帝和複利替你完成.
這個世界並沒有股神, 並沒有, 那為什麼仍要買股票投資呢? 因為如你沒有借錢買股和做槓杆的話,你最差勁就是輸掉這支股票的全部資金; 但假如你買對了增長股並長期持有, 如領展, 它十年內升5倍再另加每年 3.5-4.0% 股息, 足以補償有餘其它虧損的股票有餘.
你投資的任務便是要找出這些公司, 大手買進, 追蹤業績再長期持有, 目標不是已經很清楚嗎, 比起你要十多年前就看出將來騰訊表現非凡還要大手持有, 不是踏實得多嗎?
祝你投資順利 !
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