香港財經R : 香港財經R 投資日誌 - 收費版 2019.10.19 澳門設纳斯達克交易所

香港財經R 投資日誌(收費版) 2019.10.19

投資諺語 :

☆一位基金投資者是位百萬富翁，他說在投資基金前他是位千萬富翁☆

澳門設纳斯達克交易所

當我看到中國有意在澳門設立像美國的纳斯達克交易所後，我不禁心裏發笑，看來中國的國際金融知識仍然非常有限。香港和澳門現在已經可以說冇地域距離，開車經港珠澳大橋只需45分鍾左右，為什麽不在香港港交所加個科創板，而要在只45分鐘車程的澳門另立一個交易所呢? 原因非常簡单，香港是個持寵生嬌又非常不聽話的孩子，但澳門雖然比較小，但很聽話，如果把澳門扶殖上來而能夠代替某些香港的金融工作，就可以減小對香港的依賴，如果更能吸纳新的外國板塊的話，那更是天賜的額外花红。想得很美但成功機會是零，因為沒有老外會“幫襯“

香港之所以能夠成為世界金融中心，可以說完全是英國人的功勞，除了信任外，香港的貨幣政策和金融系统也功不可沒。單是貨幣自由兌换和資金自由進出，這個在澳門巳經難以做到。首先是貨幣流動性，澳門太小了，也不是外向型經濟體，它要吸纳很多美元，歐羅，英鎊等，再建立一個貨幣自由兌换和结算中心，再連上銀行體系，才算有用。但做得到嗎? 澳門本来是中國唯一的睹埸，本來就已經是中國富豪洗黑錢的地方，如果再讓它貨幣自由兌換，資金自由進出，那資金不是统统跑得無影無踪?

說到貨幣就更大問題，澳門規模這麽小，澳幣又不流通，人民幣又不是全流通，外國用美元，英鎊，歐羅，加元買貨，怎買? 買了之後，賣出要換回本國貨幣，又怎換? 要做一個金融结算中心比要做一個證卷交易中心更難，除了有足夠的各國貨幣作儲備作結算之外，本身的貨幣也要全流通和有足夠的稳定度和認受性，否則今天我用一億美元先換七億人民幣放在澳門帳戶，明天你眨值5%那怎辦? 中國這些口號式的經濟發展策略我巳聽得太多，2000年有發展大西北, 前4-5年有雄安區概念, 自4年前說的大灣區, 基本都是口號式, 完全沒有細節和網劃, 也没有什麽實質的事情做出來，我相信最後還不是還是靠香港的金融,地産去把外資吸進中國?

6288 迅銷

因為過去5期我們都分析公司業績，所以今天不打算列出數據，但自從我們在2018年2月以$30買入Uniqulo, 今天股價是$49.95，共升66%，雖然比不上2020安踏的82%，但勝在買得安心，而且它現價仍不貴是非常難得，而2020安踏的 PE 已經是45倍。無可否認，迅銷和安踏增長都在中國，都可以繼續開分店擴大利潤，但安踏走的是體育用品路線，迅銷是優閑服路線，單價利潤比安踏低很多。

迅銷基本上不會改变它的行銷路線，這是日本人的堅持，但也只得透過温和加價和嚴控成本去保持毛利，纯利，我們會繼續持有它，只要持有得安心便可以了。同時我也在留意其它的體育用品股如特步，361度，價格不貴但有潜質的我們都有興趣。

銀翼三十萬投資组合

有5期没有講銀翼组合，再寫挺懷念的。我真的希望到本年底鑽石狗组合增長可達到100%，而銀翼组合能達到10%，在2018/2019 這麽惡劣的情勢下，那二個组合已經可算為讀者爭取到不俗的成績，因為如我在Youtube 節目所說，在中美貿易戰下很多基金都傷亡惨重，甚至關門大吉。

比較令我意外的是0011恆生銀行，曾經跌穿$160，頗令我驚奇。施政報告把首置800萬物業的最高按揭成數由6成增至9成，成效看来只有幾天，香港的銀行股仍在下風，要反送中事件平定巳經是望穿秋水，中美貿易戰更是持久戰中的持久戰，尚幸現在恒生派息率已達到4.78厘，可以稍作補償。

0012恒基雖為地產股，但有煤氣的稳定貢獻，回報仍比2018/11月買入時高6%，相比於0016新地和1113長實的沒有增長，可以說非常之好，我常說識買地産股一定買0012恒基，因為它持有43%煤氣，在雙引擎推動下，必定比其它地産股跑得更快，所以管理層只有把每年把股價的優異增長隐藏於十送一红股政策之內。