投資諺語 :
★在高位時你沒有套現，股市低位時你便没有現金買入平宜貨，很多時這就是長線投資羸輸的關鍵所在★
0066 港鐵
我們巳經在本月03/10 的Youtube 投資筆記介绍過2019年港鐵的業績，但因為部份投資日誌的訂戶並没有同時訂閱Youtube 投資筆記，所以希望我們在投資日誌重列0066港鐵的業績。雖然是重覆，但我們會用較輕鬆的方法列出，也會分析這中間港鐵的股價情况。
03/09 港鐵股價是$41.4，今天是$40.3，中間最低去過$38.2，而因為封頂機制的關係，根據可加減機制，今年原本可加2.55%的票價也被凍结，加幅會累積到未來2021和2022這二個年度。相比於2018年，2019年港鐵經常性業務利潤大跌44.8%(即40.4億)，股東應佔利潤則跌25.5%(即40.76億)。
港鐵業務主要分二大收入來源，一是票價和地鐵站內商埸租金收入，即常經性業務；非經常性則是售樓收益，這個收入才是重頭戲，票務收入用來自给自足而巳。
經常性業務利潤大跌主因是香港客運業務開支幾乎全線急升，舉例，保養工程支出急升62.5%(即10.24億)，行政開支升57.2%(即4.4億)，業務開支居然升77.5%(即15.53億)，這些明顯是港鐵車站在2019年社運車站被破壞，停駛等的巨額開支，2020年的武漢肺炎雖然同樣令乘搭地鐵人數大幅下跌，但没有了車站被破壞的维修巨額支出，情形肯定比2019年好。
談到港鐵最重要的售樓收益，2019年比2018年升76.45%(即19億)，在此强力幫補下，股東應佔利潤才只下跌25.5%。中國，澳門，和國際業務票務加商場收益只增加4.1%(即9千萬)，佔比非常小。
手頭現金211億(+17.56%)，負債360億(+0.85%)，90日內及90日後到期債務總計144.6億，比2018升14.7%，但負債水平依然健康。
應否買入地鐵主要是看它在香港的售樓收益。翻看港鐵香港物業落成的籃圖，2019-2020物業落成出售是最少的，下一輪集中在2022-2024，2021只有一點，所以最好在明年2021年中派息前才買入，因為單靠日常經營業務，港鐵利潤不會好到那裡去，除非你是超级fans,又或超長線投資者吧。
銀翼三十萬投資组合
執筆時美股下跌700多點，坦白說，美股從低位18591點升上22522點，巳達3931點(即21%)，已經差不多了。港股最低見21696，最高回升到23527，升1831點(即8.4%)，未肯定已脱險，而且隨著感染個案回升，政府星期六加強隔離措施，禁止四人以上集會，所有食市客人數目减半，枱與枱距離最小1.5米，為期二星期，勢令已面臨死亡的餐飲，零售業咽下最後一口氣而结業，恒指可能再要在低位徘徊。
港股雖已回升一點，但仍然在平宜水平，現在說來對大部份人没有什麽感覺，因為口罩仍是每天必戴，但數個月後，甚至年底，當疫情過去，回望3月，很多人才又“發覺” 賺錢機會又出現，或且又”過去了”，又要等幾年才出現，什至美股是等了12年才出現。巴菲特Pile up 了接近1200億資金近5年，大家今次應該知道為何他是股神，因為他的忍耐力無人能及，有誰可以留著過千億的美元等足5年去等一個平宜的機會? 股神之名，當之無愧。
祝你投資順利 ！
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