★終於來到下任美國總統的年代，香港會否迎來新一輪的牛市呢?★

1337 雷蛇

年青就是力量是我對雷蛇創辦人陳民亮的評語。陳民亮是新加坡人，曾為律師，現年43歲，2003年時年僅25歲，他創辦了雷蛇，由單純的製造滑鼠，到電子週邊設備，到2017年在港上市，到金融科技，到電子支付，雖然雷蛇市值214億港元，但也要等到2020年新冠肺炎大流行才等到全球“宅經濟”，令雷蛇虧損大幅收窄，但陳民亮仍未迎來他事業的真正高峰，誠為可惜! 我玩遊戲已超過二十年，我記憶中雷蛇的電競産品登錄香港高登已十多年，産品很前衞，美感十足，有滑鼠，keyboard, 耳機，microphone, 都是特別設計給電競用，所以價格高得驚人，我到現在還捨不得買。雷蛇的業務如下:

核心業務收入

硬件/ 電競週邊設備，和手提電腦

軟件/ 遊戲，電競，直播

服務收入

Razor Gold 虚擬信用積分平台

Razer Fintech 電子支付

我們等一下看它們的業務數據。陳民亮野心不小，由最初做滑鼠然後殺入電競，再做串流，電競平台，再建立打機信用積分平台，再殺入電子支付，可惜去年競遂新加坡數碼金融牌照失敗，未能成功在新加坡經营電子支付，誠為可惜。雷蛇廣為人知是因為2017年上市時有李嘉誠入股，可惜過去三年都是虧損，到去年疫情全球爆發，大部份人宅了在家打機，它的虧損才大幅收窄。讓我們看一下2020上半年對比 2019年各部收入

核心業務收入 (USD) 3.82億 +26%

硬件/ 電競週邊設備，和手提電腦

軟件/ 遊戲，電競，直播

服務收入 (USD) 6400萬 +79.3%

Razor Gold 虚擬信用積分平台

Razer Fintech 電子支付

看來不錯，但讓我們再看一下財務報表

1337 雷蛇 2020/01-06業績 (USD)

(對比2019同期)

收入 4.47億 +25.2%

銷售成本 3.49億 +24.2%

研發, 市場, 行政開支 1.155億 -10%

經調整純利 - 0.13億 (去年 - 0.505億)

現金 5.85億 (2017年上市集資了 5.96億美金)

長債集團沒有長期債務

業績比2019年有明顯改善，但仍然虧損，很明顯是各項成本相當重。雷蛇現在參與的市埸都偏细，如香港，新加坡等，它不能開發大市埸的話，就不能攤消非常高比例的成本。以雷蛇現在的産品，除了電子支付外，其它的産品週期很短，要不停投入開發資金才可以跟上潮流，所以開發不到大市埸，在 “宅經濟”情况一逆轉下，可能公司的虧損又會再次擴大。況且公司現金看來都是IPO 而來, 不上市的話, 現金為零, 即3年下來沒有創造任何現金 !

總結：

雷蛇産品週期很短，而且因為是潮流電競産品，要定期投入不菲資金，雷蛇不能把産品打進如中國，美國，歐洲等大市埸的話，不能扭轉形勢，不建議持有此股。

銀翼30萬投資组合

最近二天恒指急升，但我希望大家不要因為股價上升而追入，拜登上台，特朗普對華的制约會馬上消失，所以部份外資馬上重投港股，令恒指急升，其實這是好事，但我看見很多本巳估值高到不合理的股價升到更不合理的水平。部份讀者按奈不住想買小許碰運氣並無不妥，但請控制注碼和嚴守止蝕，還有，這些股票持有1-2隻可以，太多的話洗牌潮一到可能全軍覆没。港股積弱已久，短期內大跌機會不大，但科技股洗倉卻絕對有可能，Expect the best, Prepare for the worst 吧 !