先此聲明，在香港是可以買賣英國股票的，如耀才，IB, 中銀國際等，我没有查 HSBC, 我相信不會不可以吧? 馬莎是一間超百年老店，是家百貨公司，由Michael Marks and Thomas Spencer 於1884年在倫敦創立，中間英國國力非常強，所以馬莎經歷很長時期一段盛世，現在於全世界超過30個國家有760家分店，在香港的九龍灣德福廣埸也有一家。馬莎是百貨公司，有點年纪的讀者都知道什麽是百貨公司，如先施，裕華等便是。但馬莎的强勁僅局限於本土，760家分店中，520家在英國境内，並未如美國的Walmart, Costco 等開到全世界，埋下了過去十多年衰退的種子。
我們做馬莎的訂單並非和百貨有關，而是因為它同時也是英國最大的服裝零售商。我在英國公司工作，從2006年便開始做馬莎的訂單，剛開始還可以，即使經歷了雷曼後生意也慢慢回復，但自從網購興起後很多百貨，連鎖店生意都急速走下坡，經典的如美國Target, JCP, Kohls, 英國的馬莎，Sainsburys 等都是，那時崛起的是中國阿厘巴巴，騰訊，Amazon, 等，及後 Walmart, Target, Costco 等急速轉型，终成今天的股王，相反，阿厘，騰訊，京東等半隻脚已踏入墳墓，前後不到6年，物事人非。真正的衰弱在於英國在2016年6月23日公投中以51.9%票贊成脫歐，馬莎的股價由低位再展開真正跌浪，中段英磅對美元也相當反覆，最终雖然沒有大跌，但馬莎股價卻由雷曼後高位570便士，跌至2020年低位96便士，當時公司已經相當危險，百年老店可能捱不下去。
馬莎中段已有做食品銷售，據我英國老闆說英國做食品起家其中一家是Sainsburys, 相信馬莎中段求變所以也加入行列。如果我們只看股價，極有可能認為公司是疫後反彈，這非常平常，差不多全世界也有，但令投資者真正改觀的卻是公司上月提高盈利指引，這是馬莎在本世纪的頭一次，這令投資者纷纷想馬莎業務是否開始轉向了? 即使只回到往日一半股價$265便士，現價仍有45%升幅，所以股民一窩蜂湧入馬莎股票。集團在8月底公怖的消息還真不賴，估計全年税前盈利比前指引的3億-3.5億英磅還要再高。
馬莎本季業務幾乎全線做好，食品銷售比疫情前還升10%，服装和家居用品反彈，現銷售只比疫前低2.6%，投資者對公司疫情中裁員和關店策略頗為受落。馬莎網購轉型成功主要靠和一家網購和快速運送公司Ocado 合作。Ocado 是家英國的專業線上超市，專門負責英國連鎖超市Waitrose 的Online Shop 業務，即是說，Waitrose有賣的東西，Ocado 也有賣。作為配送專業公市，Ocado 評價甚高，幾乎甚少錯失，甚少送錯，即日的東西就是即日送到，有需要一通電話有專人接聽和解决難題，而且非常有禮貌。Ocado 創立於2000年，由2014年開始便替競爭對手Morrison 做Online shop, Morrison 的訂單我也有做過，當年主力是做它的童装。Ocado 和Morrison 都是英國上市公司，有機會也可以分析它們。
祝你投資順利 !
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