雜談
剛剛出了印度的最新報告，但在過去的數篇我們都在說印度的股票，所以在8月最後一集的環球投資日誌我們便不說印度了，改說一些其它話題。鑽石狗组合增長雖及不上全美股组合，但在過去三年大家都看著我們免費组合的變化和成長，我剛回答一位讀者的電郵，年增長大约是以複利23%前進，看來不錯，但如果和當年的天下第一倉比較，年複合增長是34%左右，仍有很大段距離。當年東尼建倉是在中國進入世貿的前後，東尼對工業股，銀行，保險，資源股都非常在行，所以選股既準估值又抵，坦白說，如果東尼仍在的話，他的成績仍會遠比我好。
東尼在英國，馬來西亞，和及後的香港都做過基金經理，不單有國際視野，還有認可會計師牌照，在現在的股壇上，不要說股評人，就算是基金經理，有相同條件和能力的也可謂買少見少。東尼或Issac 都有相同的長處，就是不單選股準，而且入市時間很準確。我們可以在這方面花些時間討論一下。選股準並不會是天生的，不論東尼或Issac 都對自已熟悉的行業和公司一舉一動非常留意，所以才可以在選股方面有很準確，我記憶中錯誤率低於20%，這已經是個非常高的命中率，而他們對這些行業和公司已有一段時間的追踪，所以命中率高並非偶然。
有關買入時機，以我為例，大都是在公怖業績後，因為有最新數據，而且距下個業績公怖有一季時間，股價相對安全。我們也有在股市下跌而加注的經驗，但這牽涉到估值問題，而且在跌市中出手心理質素要很好才可以。優異的選股能力和判斷好的出手時機看似不難，其實背後花了投資者大量研究功夫和時間，有這二項能力，買股你已手握50%赢面。東尼在2011年左右身體欠佳，東尼日誌由Issac 代筆，大约二年後因Issac 自已也是一名基金經理，做组合有利益冲突，便正式停止, 到此不論東尼或艾薩日誌都正式完结。東尼和Issac 最大不同之處除業務熟悉的領域外，東尼較固執，Issac 較靈活變通，他們都是外國人，都有基金經理和會計師牌照，分析業績數據完全不是問題。
我的投資風格在二人中間，或且二者皆有，但選股能力和業績分析只及二人的六成，所以成績也只是他們六成。東尼有選錯的時候，Issac 也有，但東尼會較固執，Issac 轉身很快。他們也如Catie Wood 所做一般，買入一個组合，只要其中2-3隻升值5-10倍，其餘有1-2隻下跌一半也無所謂，而事實證明確是如此。東尼曾經選中的靚股有中國移動，中石油，宏利，偉易達，友邦，龍工集團，當年中移動和宏利更是二大股王; Issac 的有安踏，中國民航訊息, 蒙牛, 維他奶等，今天友邦，安踏仍在上升，選股功力，完全不遜於巴菲特，可惜東尼巳離世，Issac 也可能巳退休，不過在如此香港局勢，他們會從港股轉投美股或其它市埸，相信也不會令人意外.
銀翼三十萬投資組合
祝你投資順利 !
