香港財經R 投資日誌 - 收費版 2019.01.26 如果地産股，銀行股重拾升軌 . . .

香港財經R    投資日誌 收費版        2019.01.26

 如果地産股，銀行股重拾升軌 . . .

    

假如香港的地產股，銀行股重拾升軌，你認為港股會怎樣? 當 2018年第二季樓市開始下跌，港樓會大跌的各種預測和報導即如水銀瀉地般在各大傳媒出現，但我的讀者都知道我對此不以為然。我不是樓市專家，但在香港我親身經歷過二次樓市大跌市，我相當肯定這次只是小調整，因為相同的病徵並没有出現。1998 年的樓市大跌是政治加经濟因素，當年英國政府已經要交還香港，所以任由借貸利率標升(我那時買樓是P-2，P 是8厘，我同學是P+2，是10厘息)，因為這樣地價，地税，差餉才會標升，令英國政府豬籠入水再收錢拿回英國，再加上索羅斯的亞洲金融風暴，中國又還沒有抬頭, 樓市才大跌, 是一個半人為的大跌市。

另一次是2004年的沙士，這是個非常突如其來的事件，因為這個病當時港人並不熟悉，所以當時跌得很急，但2004年底沙士慢慢消散後，樓市回升也很快，這是個突發事情，今時不同往日, 現在有了中國這位大買家，即使沙士再來一次，港樓也未必會有如此深度的下跌。

說回今次樓市調整，事隔才三季，大行已經纷纷出来說港樓下跌會在 2019第一,二季見底，地產股價即時回升。地產和銀行是港股两大板塊，試想如它們回升20%，不单可以推高恒指過千點，Reits, 建築股都會上升，這不論對恒指，港股的上升動力都有很大幫助，可是如果你没有早著先機在調整時買入物業，或者買入將来會受益的地產股和銀行股，你都白白錯失大好良機，緊記，不賺便是蝕，因為你有時間成本。

我們買入股票除了要估值平宜或合理之外，另一個非常重要的因素便是評估股價催化劑要有很大很大可能性出現，這個是不能只聽消息，除了要有强大的理由和數據支持外，也要用到你的經驗去分析真實性，再老練的投資者更會計算如事情真的不出現，最差情况股價會下跌多少，股息可否彌補，就如我買入 2388 中銀香港時的盤算一樣.

 0371 北控水務

它和0270 粵海投資一樣是是水務股, 讓我們分析一下它直至2018/06月的業績

業務分佈

1)   污水處理  - 佔 32%

2)   水務建設 (如水塔) - 47%

3)   水務技術提供加設備銷售 - 11%

4)   供水 - 10%

公司財務 (HKD)

1)   現在股價 : 每股 4.61

2)   市值 : 433億

3)   PE : 10.87

4)   股息 : 3.69%

5)   發行 : 94億股

6)   上市: 1993年

直至 2018/06/30 (HKD)

1)   收入 : 100億   + 10%

2)   股東應佔溢利: 23.66億   +24%

3)   EPS: 0.2558/ 股 (半年)

4)   股息 (中期) : 0.095

5)   銷售成本: 61.75億

6)   政府補貼: 6千一百萬

7)   員工支出 : 8千8百萬  +20%

8)   借貸利息, 票據利息支出: 9億 (期內借貸 +17.8億, 估計總債務有 300億)

9)   交稅: 6億

10)  純利: 22.65億   

11)   銷售成本+利息 = 70.75億

結論: 用$1 去賺 $0.32,另股價 $4.61,其中 $3.00是債務

   

因為供水只佔其業務 11%, 其餘3項業務都是需要很大的支本開支去維持, 所以債務沈重, 同樣是水務股, 它的營運效率和賺錢能力和 0270 粵海投資相去什遠, 所以不要一見名字有”水務” 二字便以為一定賺錢.

 銀翼三十萬投資组合

銀翼组合除了 0011 恒生銀行外，其餘全部持股已經上升，很多讀者都以為股價上升是因為恒指上升，實情是因為股價上升，恒指才上升，大部份是因為之前跌市跌過龍現在才急升，但急升過後呢? 大部份的股票回到合理價便”吽吽豆豆”，但好的企業卻仍會不斷賺钱，股價仍會不斷上升。

大家有沒有想過，如香港財經r 没有鑽石狗组合會否吸引到你每一集都看嗎? 同樣，如果投資日誌沒有銀翼三十萬组合，整個投資日誌是否好像”得個講字”? 大家都會聽過近期香港出現了Hea 富學，創業者鄭釗先生在各大媒體都有攢寫文章，也在Youtube 有自已的頻道，他成名的最大的賣點是不到40歲便已經財務自由，大sell Hea 做便可無憂無慮生活。我看過他在Youtube 頻道幾個单元，講得非常好，很有條理和啟發性，但問題是你不知道下一步你要做什麽，你也沒有辦法複制他做的事，如買物業，投資生意，這就好像大家都知道做到李嘉誠一定會成為鉅富，但你不知道要怎樣做，即使你已經看過很多有關李嘉誠發迹的書籍。

任何行動都需要要可以實踐才有用，就如我要你去修理太空船並沒有意義，簡单，重覆，有效的行為才容易被複制，做出成. 我是在2016年成立鑽石狗组合的，那時還沒有香港財經r這個節目, 所以從投資日誌開始我便建立銀翼三十萬组合，整個過程和選股理由都詳细在日誌分析，隨著時間股票會改变，業務會更新, 但選股心法不會變，這是我十多年前從東尼日誌，艾薩日誌，再加上我自己的投資經驗得出來的，希望你加以融會貫通能再進一步, 因為我相當肯定你們的智慧都在我之上, 而且比我年青, 再進步的空間非常大.

祝你 2019 年投資順利 !