2019
已亥年的港股 (2019年1月最後一期)
我的讀者很多都卧虎藏龍，見識廣博, 我相信大家都知道豬年通常都是好年，我估計這是事實的機會很高，因為刚過了 2018年的跌市，即使中美貿易戰談不攏，恆指由27500左右跌回 24500 傷害也不會很大。我相當喜歡恒指徘徊在合理水平，因為這樣核心持股仍然會缓慢上升，但如果恒指標升，例如上到上次高位 33xxx 點，那跌市便很快會來臨。我們的銀翼是三到五年组合，三年內港股再遇到跌市的機會有80%，如五年內再遇到跌市的機會是 100%，我没有騙你，而且每次升市最多維持半年，但跌市最少廷續九個月，最多會有一年半。
我在過去的21年的投資生涯內，港股不斷重覆以上升跌循環，如果要留在市場而又可以避開跌市，但同時又要抓住升市的話，可以說 ”避得初一，但避唔到十五”， 要每次準確判断而定出正確的對應策略，非常不容易，退而求其次，在判斷今次大市只是小調整的前題下，我們持有優質但估值不貴的公司，雖然鑽石狗组合最多仍曾下跌20%，但股市回升後组合馬上火速回升，今天更創下 57% 的高位，我們相當幸運。
在你買入一支股票一斷時間後，通常都不會一帆風順，如我們的
0027 銀河娱樂，0694 首都機埸，6098 碧挂園服務， 6288 迅銷，這時候才是考驗投資者的時侯，不理三七廿一沽出最簡单，但最不專業，因你沒有判斷股價下跌是市埸行為還是公司营運出了结構性問題。有些投資者如我們先沽出一半保留已賺的利潤，同時保留一半持股再看，這做法最安全，當然，對該股票非常熟悉的投資者甚至趁大跌大手增持，這方法最考功夫，也最危險，但如獲利也是最巨大的。
除非你在股市有15年以上的經驗，而且不单要經歷過跌市，還最少要經歷一次如 1997 或 2007 雷曼的狂升大跌，你才會有機會拿捏得好。模擬組合是沒有用的，假如你在 2007年最高峰時持有市值一千萬的股票，當你看著它不斷下跌，九百萬，八百萬，七百萬，再急跌到 450萬，你仍對自己的组合有信心嗎?
0778
置富產業信託
雖然我們的鑽石狗組合已沽出此股, 但我知道部份讀者仍持有此股收息, 包括我自已, 所以在此分析一下它2018年全年業績
直至 2018年12/31日 公司業績
(HKD)
1)
市值 186億
2)
現價 $9.68
3)
收益 : 19.4億 + 0.2%
4)
可分派收益 9.86億 +1.6%
5)
股息 (全年 5.3%) : $0.5128 +1%
6)
銷售成本: 61.75億
7)
成本對收益 21.8% (用 $1.00 去賺 $0.218)
8)
流動現金 1.2億 +1%
9)
租金平均加幅 +12.7%
2018年頭出售和富薈之20億已用作還債, 平均租金加幅 12.7%, 收益居然接近沒有增長, 集團稱因嘉湖置富在翻新影響收益, 我們相信和富薈原本的租金收入也不少,所以賣出後令增長大減, 所以大家可以看到, 基本上現在它的股價和 2018年頭沒什麼分別, 派息後更會下跌 2-3%.
如我們比較一下 0823 領展 2018年和 0778
置富 的股價, 你便會發現分別很大, 以租金加價能力, 規模和資產質素, 領展明顯優勝很多,
當然, 我們的組合早已換出 0778 置富 而換入0823領展.
銀翼三十萬投資组合
在台湾，一般訂義是以你持有 一年開支 ⅹ 25 的資産作為財務自由，但因為台湾通脹只有约 3%，所以在香港，变成 一年開支 ⅹ 50 作為財務自由。以一年开支大约 16萬計，即你要有大約 八百萬資産，但你仍然需要不斷把這八百萬資產增值才可以延續你的財務自由.
銀翼是中線组合，個股短期內有較大升幅我們會獲利，也希望组合年增長可達到 20%，要求比鑽石狗高，這個難度其實很高，因為我要顧及安全性，我可以買入之前大跌的手機設備股，醫药股，5G 概念股，汽車股，甚至 3888 金山軟件，0700 腾訊 ，我有太多機會，但都沒有買入，因為我不肯定它們的業務可否重拾升軋。
在我年青的時侯，當 2018瑞聲 跌至 $60 的時候老早便衝進去買入了，一買十萬元，但通常這些情形買十次，赢三次，輸七次，現在我已經學精了，如果企業前境不明，而且不能大概估算出它的賺錢能力，我會等它明朗化才決定，這樣可能賺少了，但安全得多，通常清兵都是心囗掛個勇字，但後面是個死字。2388 中銀香港 和 0011 恒生銀行都是大籃籌，如果它們都比買入價升二成，連股息便可拉升整個组合 +5-6%，這已經很不錯，如果樓市已見底和美息停止加息的話，我們的想法會很快實現和反映在股價上面。
祝你 2019 年投資順利 !
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