香港財經R : 香港財經R 投資日誌 - 收費版 2019.08.30 艱難的市況仍希望有所突破 (8月份最後一期)

香港財經R 投資日誌(收費版) 2019.08.30

投資諺語 :

☆不明白和不了解的事情，我會坦白告訴你，而不會去假装知道和了解☆

艱難的市況仍希望有所突破 (8月份最後一期)

如果特朗普再連任多四年總統，對中國肯定是惡夢，而對港股也好不到那裏去，我們是否也應該有所對應呢? 坦白說，中國經濟下行已經是不爭的事實，香港在修例風波和中美貿易戰內外夾攻下未来半年也不會有好日子，我覺得投資者有應對部署是必須的。

我個人组合和節目中的组合非常相似，都是股息不低而又有隴断意味，或且不容易替代的產品，服務或品牌，負債不高，財務健康。但這樣仍有點未符合我的心意，因為我仍不是大比例的找到十倍股，最少比例是很小. 即使如某些板塊在短時間內急升，但一年後接近90%它們都纷纷大幅回落，像2018 瑞聲科技差不多跌回六年前的股價，0175 吉利也是在差不多的情况，而在我差不多在7-8年前轉換了現在的策略，成績確實提升了不少，但我仍希望再進一步。每逢有股票吸引我的注意，我首要是看一下它的十年股價圖，坦白說，十次有九次令我失望，只有極少顯示長線上升趨勢，而當你再進一步撿視它們的業務模式和財務後，十個中又濾走九個，基本上買得落手的只有3-4%，這就是選股的困難。

雖然有深港通，滬港通，但除了要兌换人民幣之外，在香港要獲得A股個別企業資訊的渠道也少，這是為什麽我沒有持有A股, 而持有大約10%股票是美股的原因，除了資訊業績容易掌握外，貨幣稳定也很重要。這10%美股都是我在2008年雷曼時期累積的，十年下来成績不錯，這是當年我買入它們時没有料到的。如我在投資日誌所說，我已沽出70%內銀股增持六大核心持股，餘下的內銀和部份(只是很小部份) 表現不佳的我也會在市况較好時沽出增持美股，我心目中是港股70%，美股30%，這比較健康，同時也希望再提升每年的複合增長率。

很多讀者都以為我是個”很怕死” 的投資者，這只說對了一半。我對風險的確非常敏感，但如果牌面和勢頭是好的話，我也會亳不猶豫的大手買入，雖然我知道買入新股就是有風險。港股方面仍是我的老巢，即使現在勢頭不好，我仍不會輕易放棄，而只會調整策略。我希望我的讀者也有因應時变而作出改变的靈活風格，而不是安於現状或怯於改变，变成應該变卻不去变。只要制定好策略，多方面思考，應变則变，才可以令投資成績成長得更好。

銀翼三十萬投資组合

這二個多月來大家有沒有一種感覺，就是组合頗像一個弹弓似的，它很多時都回升，但很快又被一隻無形之手把股價壓回去，這個我們稱它做市埸情绪。這和企業本身的價值关係不大，舉個例，0696 中航信息和 0669創科，相當明顯股價已見底，但仍弹不上去，原因是散戶或基金都對前境失去信心，那為何它們的股價沒有跌到零呢? 很明顯，大部份的管理層和股東因為了解公司價值都沒有沽貨，否則股價早已跌了七成或以上。

這些我們稱作搖擺不定的資金就是股價浮沉的主因。有資金是短炒，有的是搏反弹，有的是期權作用，什麽都有，但都是信心不足倒是肯定的。除非有重大事故，否則之前没有沽出的股東現在也不會沽出，那便形成股價見了底，浮游資金進進出出，令股價浮浮沉沉。反觀公用股，大多股跌8-10%便見底，這和其它股票的表現迴然不同，因為持股者信心較强。

以0003煤氣為例，計回10送一加股息，現價應是$16.88，比五月最高位只跌了$1，因為大部份持貨者對民生股信心強，相信市況即使如何差市民衣食住行都少不了，持股者不放，浮游資金减小，便造成股價只跌小許便不再下跌。所以通常長線持有都是民生股，因為股價較稳定，股價没那麽容易在跌市大幅下跌而被震走，才可以長線持有，這就是其中互為因果的關係。