投資諺語 :
☆美國的大國崛起和自由經濟思维有非常大的關係☆
VIE
Variable Interest Entity 可變利益實體
中國向來對國內企業投資到外國有非常嚴格的監控，目的當然是要嚴格控制資金外流，基於同一道理，外國當然也不想把資金投到大陸，因為入錢容易，但把賺到的錢拿回祖國卻千難萬難。多年前有一位很聰明的人，他是個ibanker, 他想出一個辦法，取名 VIE, 就是國內企業的股東在境外合组另一間公司，然後把公司賺到的錢也撥部份到境外公司，合法的走法律隙，及後慢慢發展為到香港，美國上市，什麽阿里巴巴，腾訊等都是VIE.
為什麽突然談到 VIE 呢? 因為教育股。本周二所有教育股股價突然大瀉，跌幅由一成多去到二成多，原因是中國<民辦教育促進法>修訂案快將出台，此修訂案會杜絕所有民辦教育機構以IVE形式在境內外上市，如果屬實的話，那所有股民的錢都會泡湯。以國家的解讀，民辦教育是不應該以教育這種帶有社會道德責任的學校作為賺錢工作，所以特別針對幼兒園到K12班(K12 即是我們的中三)。這個消息一出，股民當然争相走避，1317 楓葉教育由$1 升到$7，今天是$2.67，當红的6068 睿見教育，由$1
起步，最高升至$7.38，今天是$3.49，如果真的是落實取消上市地位，股價還會再下跌，到時取消上市後可以被投資者取回的本金會少之又少，投資者肯定會血本無歸。
這消息最令投資者擔心的是所有境外上市的中國企業基本上都是IVE
模式，那會不會有一天國家一個不高興也把其它的板塊修例禁止了，而把公司的上市地位取消呢? 這是一個很嚴肅的話題，因為外資基金持股數量很大，到時股價大跌後才取消上市地位，必定血本無歸。我慶幸没有買教育股，同時也擔心我們持有的物業管理股是否安全? 某程度上只有國企最安全，但國企因內部貪腐嚴重，股價也升不到那裏去，情形就如內銀股一樣。
對物業管理股，我自己的想法是這樣，交管理費是全國市民都認同已久的事，只要加幅符合國家指引，又没有圍標行為，政府應該不會干預。但民辦教育則不一樣，為了推高股價，會不良併購，加學費，雜費，加補習班，這情形在幼稚園嚴重，在國際學校更嚴重，現在小學生也要download 十多個上堂教育Apps, 有些什至要收費，情况如打仗一樣，所以是必需要整頓的。不論如何，和國内有關的上市公司現在等於都拉響了警報，我們也要從新審視一切的政策風險。當然，如我在節目所說，不要再持有教育股，不管賺蝕，盡快沽出，到政策落實時可能馬上變成毫子股，到時損失更大。
港交所死機事件
港交所死機的情形並不多見，因為這樣它自己也會損失惨重，但非常遺憾的是現在已經可以說完全没有了真人落单，所以死機便只有暫停交易。我對此並没有什麽陰謀論，因為這幾天都是升市，會買跌的人也有點不可思議吧? 交易軟件出現問題並不常見，除非是刚更新或更换了新軟件，如果都不是，那相當肯定是被黑客攻擊，而港交所也承認，只不過它隱藏了真相，其實交易軟件並無問題，被黑客攻擊才是真的。
對於投資者真正的問題是炒賣風險，試想你在星期四早上成功入了一張看跌的期指，當它是看跌200點，但當天就交易不到，要星期五才恢復，星期五當天開市就升百多點，你當然急急平倉，共输300多不到400點，如你用槓杆則會加倍，這是一個為數不少的損失，而根據免責聲明，港交所是不會負責任何賠償的，風險其實不小。當然，期指，期權，窩輪，牛熊證都有著同樣的風險，而我也已經說過無數次炒賣衍生工具的風險。
當天我幾乎對這消息沒有任何反應，因為我並未持有任何衍生工具，甚至人民幣或外幣，但卻不断收到證卷商在當天交易交割不到的手機訊息。我記得當年東尼曾經說過，衍生工具只有在單邊市才有效和安全，例如2008年的雷曼跌市，個股例子則如2000年的0008電訊盈科，那些單邊跌市對睇淡的投資者是非常安全的，因為它們的本質就是要跌。但現在情况不是這樣，在上落市中炒賣衍生產品和睹大细没有分别，輸赢機率是50/50，而交易佣金則如輸圍骰，所以我從來都没有参與。
銀翼三十萬投資组合
希望不要被我不幸猜中，本星期千多點的升幅在下星期會消耗回大半，因為在政府“撤回“ 逃犯條例後衝突不止没有減缓，相反變得更頻密。组合很快回升3-4%，但相信不能持久，而各行各業的衰退現象已經由不明顯變得非常明顯，而惠譽更主動下調香港的評级，美國對香港民主人權法下星期一旦通過，短期對香港的經濟只會再差。
我們發現和中國越沒有關係的股票表現越好，3918金界控股星期五收市的股價已是$12.3，已比我們買入價上升50%，0669創科股價也保持在$58左右，並沒有受到太多中美貿易戰和香港政治風暴有太大的影響，看來離開了中國的企業更能享受成本低的優勢，這令我選股有了新的方向，最小加入1-2隻是稳健中而有勝算的。
祝你投資順利 ！
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