投資諺語 :
☆大部份投資者其實都没有拿出百分百認真的態度於股票上，這是為什麽90%散戶都輸錢的理由☆
6049 保利物業
保利物業上市只有不到3星期，它的招股價是$35，我有計算過它2018年的利潤增長，大约是50%，而招股價港幣$35正正就是市盈率50倍，而在差不多10天內它的股價已搶上$47，而且站稳。我計算過，$47 即2019年市盈率40倍左右，如果以2019年眾物管股的表現，市盈率40倍等於纯利增長40%，這對大部份物管股都不是問題，因為它們在2019年巳經做到，有的盈利增長比40%還大得多。那現在的問題是，2020年它股價到底值多少呢?
保利物業的母公司是保利地産，號稱央企第一名，至於保利物業的物管模式和我們之前分析的如6098碧桂園服務，3319雅生活服務等其實商業模式都大同小異：
物業管理 70%(毛利14%)
非業主增值服務
15.3%
社區增值 14.7% (毛利 48%)
稍有不同的是它有住宅，寫字樓和公用物業(如學校)，如果計外拓管理面積更是94%非住宅，而住宅平均管理費是￥2.18平方米/每月，属不過不失。現在由母公司提供的管理面績佔總在管面積43%，那即是說如自建和外拓管理面積一併計算，住宅和非住宅大约各佔一半，那中國的营商環境對它便很重要，如經濟下滑，小了商戶續租或可加租幅度下滑，會馬上嚴重影響公司利潤，這要小心注意。
2019年毛利率23.6%，纯利率11.4%，没有大驚喜。公司上市集資人民幣41億元，57%用於併購，其餘用於upgrade
社區增值服務等之數碼系统。直至2019年第三季，公司應收賬，按金，存款，現金共26.7億，比較令我眼前一亮是它幾乎没有什麽債務，所以上市後它有67.7億是現金，財務非常稳健。
現價$46.9基本上已大至反映公司2019年的業績，頂多還有10%上升空間去到50%增長。2019年第四季和2020年才是考驗，因為住宅居民比較稳定，經濟環境不好頂多加管理費尅制一點便可以了，因為一般居民不易因為管理費而搬家；但非住宅則完全受經濟影響，如果集團應变快，併購外拓面積應該加大住宅比例，才是上策。留意2019全年業績和公司動向才決定是否買入較好。
銀翼三十萬投資组合
2020年浦開局便遇上美國斬殺伊拉克將令，美股和港股的升勢馬上逆轉，而且伊朗揚言報復，地緣政治馬上升温，油價，金價急升，不過我相信這都會是短暫的，反為香港和中國經濟更值得我們關注。每天不停上升的傳染病新增個案，很難令投資者想法不走向悲觀，香港的局勢，是我在投資接近23年中幾乎從未見過如此複雜和不樂觀。
如我在今天的節目所說，為避免美國發動金融戰進一步打擊中國賺取外匯的可能性，中國正大舉把已在美國上市的企業快速的搬回香港二度上市，繼9988阿里巴巴後，已宣怖的有京東商城，計劃中的有携程和網易，相信繼續有来，那麽十分奇怪地今年港股應該會是升市，當然，大升的未必再是傳统股，但在中港經濟下行股市仍上升，可說無奇不有。
2020年是中美關係的關鍵時刻，如果美國真的對中國發動金融戰的話，那麽未來5年中港經濟必然受損，大部份投資者可能都會調整组合，再增加美股，什至台股比重，而减小中港股比重，這並沒有什麽大不了，因為投資者都是往利益看而巳。我們會密切關注中美關係，第一時間向讀者報告最新動態，適時調整投資策略。
祝你投資順利 ！
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