環球投資日誌(收費版) 2021.10.31
Kakao Pay
韓國的人口是5100萬人，令我非常震驚的是Kakao 在短短七年內隴斷了韓國大部份的民生項目，這令我覺得在民主社會，公平競争的商業模式下有點不可思議。Kakao 的母公司是多音通訊Talk, 始創於1995年，發展到2014年的Kakao Talk, 創辦人金範洙和三星的李在榕今年已數度爭奪韓國首富之位，前陣子由金範洙奪得，9月三星又奪回，鬥得難分難解。我在網络上找不到Kakao Pay 的財務數據，只能找到Kakao 的，有些也以可用得著。
以前韓國人生老病死離不開三星，現在是輪到Kakao, 黏著97%的韓國人，不單是社交平台，現在巳渗入到所有韓國人的日常生活，起居飲食。香港人比較熟悉的是LINE， 但現在Kakao 綑定韓國人的服務已遠超你想像。
絕對可以用包山包海去形容，基本上韓國人的日常生活不能没有Kakao, 就等如中國的微信和較早前的支付寶。Kakao 有Kakao 銀行，開業5天人數即達百萬，前不Kakao 虚擬銀行更落戶香港，而Kakao Talk 又隴斷了韓國市埸，推出Kakao 支付看來是指定動作。Kakao 原本是和螞蟻合作，本來是在今年8月5日上市的，但因估值和審議問題，先延至10月，再延至11月才會做IPO 準備上市。今次Kakao Pay 上市估值為1.5兆南韓環，即12.8億美元。
當你去到不同的韓國店舖，都會有工作人員提你下戴Kakao 程式，聲稱Kakao可以替你在韓國提供绝大日常生活便利。Kakao Pay 和其它的支付程式分別不大，都是以收取手續費賺錢，而且幾乎如出一轍，和微信一樣，它隴断的生態圈幾乎令你不能不用它的支付工能。雖然我們没有Kakao Pay 的財務數據，但支付，借貸，處理日常銀行帳務，轉數，連買賣證卷，甚至bitcoin 交易等，相信都指日可待。雖然没有Kakao Pay的財務數據，但Kakao Talk的數據也很具參考性。
Kakao 增長速度之快令人咋舌，不單止年度纯利增長118%，連比上季也增長32%。我不知道有沒有包括金融或其它應調整數字，但過去3季纯利皆跳升，這種高速增長極其少見。其中约15%收入來自海外，相信是海外韓國人在使用。
Kakao Group 截至2021/6月 (10億 KRW )
預測全年纯利 1111.6
手頭現金 3014.2
長債 1525.2
遺憾的是Kakao Talk並没有在美國上市，但如果這種隴斷情况持續，它的增長故事仍會持續一段長時間, 這就如中國的wechat 一樣. 當然, 韓國人口遠比中國少, 所以它只有靠不斷擴展生態圈, 例如走進 Saas 服務或互聯網業務幾乎可以說是肯定的了.
祝你投資順利 !
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