香港財經R : 環球投資日誌(收費版) 2022.06.14 0002 中華電力 (二)

環球投資日誌(收費版) 2022.06.14

0002 中華電力 (二)

我當然不打算再講中電2021 業績，因為那已經是接近半年前的事，而中電2022年第二季季績也會在7月中前後宣怖。我列出中電2021年收入是要給讀者知道中電的收入分怖。多謝上帝它主要的盈利還是在香港，接近79%盈利還是來自香港，這謝天謝地，因為它的分散投資可算完全失敗。從上列公司已解釋為何公司盈利居然比疫情最嚴重的2020年差，表面看來是疫情的問題，但實際上是不同國家對外資有不一樣的政策，當然，最後蝕底都是我們股東。

澳洲業務傷亡慘重，由2020年賺16.9億，2021年居然倒蝕8300萬，除了法例規定 Energy Australia 要投入巨資發展清潔能源之外，疫情中澳州嚴格限制電力價格也是無何奈何的事。坦白說，我從未聽過有多少外資在澳州做生意是賺到錢的。中國供電情况較好，雖然去年因為中國煤價急升令盈利只有16.6億，足足比2020年倒退 26%，但還是有盈利，不至於虧損。比較好的是印度，因為基數低，所以盈利2.2億已較前年增加21%。

中電雖然把業務分散，但並沒偏離自已的業務，仍是以供電為主，中電在不同市埸虧損原因都和當地政策有關，或且說只有香港利潤管制對它有保障。坦白說，這些能源供應是民生所在，本來不同國家為了保障民生和本土工業，對外資嚴控是可以想像的。2022年以來因為通脹，俄烏戰爭，中國封城等問題全球股市都表現差勁，像我們這些散戶對股票不求有升，只要是保住股價加派息已經算合格。中電在這方面非常識做，為了穩住投資者信心和股價，雖然公司2021年盈利比2020年倒退 25.9%，只有不到85億，仍然保持末期息每股1.21，全年派息也依舊保持和2020年一致，令股價穩定下來。

全球疫情已近尾聲，即使中國香港走清零政策，這種自殺式政策看來都不可能再持續多一年半戴。當然，中電是公用股，即使市况逐漸回復，它的股價也不可能大幅飈升，但如果像我們持有公用股主要是保本和收息的話，大家最好繼續持有下去，最少直到疫情大概完結為至，因為股價會被修復，大家到時再想是否轉會也不遲。中電財務健康，只要它在香港一日仍有專利和利潤保障保護，它都仍有點投資價值的。