香港與環球投資日誌(收費版) 2022.10.10

                               香港與環球投資日誌(收費版)      2022.10.10

香港地産股，銀行股 (上篇) 

恕我單刀直入，加息週期下地産股不能碰，銀行股倒並不一定，只要社會經濟活動 仍活躍，而且財務雄厚的話，對銀行不一定是壞事。我一生都不會買純正的地産股， 因為是起樓是資本密集的企業。香港地產股收入有二大類，起樓賣樓，和保留商埸 給自已收租，其它的收入都是細眉細眼，不用花太多時間去討論。香港地産商和全 世界地産商不同的地方，是香港知名的地産商幾乎都沒有負債，借貸只不過是用其 它人的錢而巳。 香港地産股其實全部揾苯實，因為香港樓價在過去十多年大升，樓價升了3-4倍，但 幾乎没有任何一隻地産股最大升幅高於35%，頂多是有5-6厘息，但對不起，當市况 逆轉，或加息時間來的時間，它們就率先馬上下跌。香港地産股中我認為0016新鴻 基比較中規中距，股價升市中升幅有限，但跌市中仍算守得住. 

一看股價圖就是六個字 “有波幅，無升幅”，那中段高價賣樓賺的錢去了那? 當然是 被借貸吃掉，但老闆則賺到笑。香港的地産商無論怎樣，在借貸方面都會比中國的 節制，所以如恒大，富力，碧桂園的資金鍊断裂情况出現於香港地産商可能性極低。 但雖則如此，我仍不建議讀者買入任何香港地產股，因為香港地産起飛歲月早已過 去了，任何人認為香港地産可以過幾年再起飛都是一廂情願的想法。另一個令我相 當憂心的是香港第一代的創辦人紛纷老去，遂漸把生意交给第二代或第三代，由老 臣子從旁輔助, 這非常危險。 

這個狀况即使在經濟順風順水時也值得投資者擔心，何况是現在? 即使是新鴻基， 掌舵的郭氏二兄弟年纪仍不算太大，也已見到第三代的身影。現在香港面對中國經 濟，環球經濟急轉差，加上中共在香港的壓力，第二代，第三代不要說應付，攪不好 連公司半世紀的基業也會輸掉，現在看澳博何家就是走向息微之路的好例子，好好 的一個睹業王國，幾年下來負債累累，所以香港的四大家族能否在第二，三代接棒 後存活下來? 基本上我是悲觀的，所以富不過三代，這句話還是很有道理的。(待 續......)  

祝你投資順利!